开元体育-爵士队新赛季表现不如人意，球迷担心未来

　　周四(10月5日)的全球金融市场上最重要的两件事，显然莫过于英国央行和美联储的会议纪要。作为同处最有可能率先步入加息周期阵营的两家全球主要央行，英美央行目前已被市场视为了拴在一根绳上的蚂蚱。而在日内先行发布的英国央行决议和纪要中，该行再度以8比1的投票比维持利率不变，措辞则整体偏于鸽派。英镑兑美元在此后大幅走软，现已刷新了日内低点1.5272。

　　在过去几周，每每美联储加息预期出现延后时，市场往往也将英国央行的加息预期一同延后。那么在日内英国央行率先显露鸽派表述后，即将在明日凌晨2点登场的美联储纪要，是否也会唱响同一基调呢？值得一提的是，在日内欧洲时段，美元指数一度大幅走软，触及两周多低点95.09。显然，受到美联储9月未能按原定计划加息的影响，市场人士对于此份美联储纪要的前瞻评判，似乎也略偏鸽派。但事实是否究竟真的如此，我们还有待明日凌晨，方能得到答案！

　　英银纪要预期通胀前景疲软，英镑“起义”惨遭镇压！英国央行(BOE)官员周四(10月8日)以8:1的票数维持利率在0.5%不变，同时以9:0的票数维持资产购买规模在3750亿英镑不变，并且多数人预计通胀率前景相对疲软，这暗示英国央行官员不急于升息。

　　英国央行表示，英国就业市场的成本压力上升得太慢，不能使通胀率回升至2%的目标水平，尤其是在之前英镑强势的情况下；此外，通胀率在2016年春季之前将维持在1%以下水平。虽然英国8月通胀率向零水准回落，但英国央行官员们一直坚信，强劲的国内增速和去年油价大降的效应减弱，将使得通胀率在明年向2%的目标水平回升。

　　上周的官方数据显示，今年英国第二季单位劳工成本跳升2.2%，比英国央行之前预期的升幅高出一倍多。不过英国央行表示，这夸大了成本压力的真实强度。

　　英国央行称：“如果继续保持在当前的升速水平，单位劳工成本增幅仍旧低于能把消费者价格指数(CPI)持续拉到2%目标的水平。”九名货币政策委员之一的麦卡弗蒂与其他委员持不同看法，连续第三个月投票支持升息25个基点，称由于国内成本压力的累积，通胀率可能超出央行目标水平。

　　对于海外情势，英国央行表示并不担心，称迄今鲜有迹象表明新兴市场的放缓对发达经济体产生明显影响，不过一些委员认为，相较于央行在8月发布的上次季度预测，前景稍稍转弱了一些。

　　英国央行认为，近期官方数据的修正暗示，经历了一段快于平均水平的增长之后，英国国内经济稍稍放缓，再加上政府当前的节支措施，“或许预示着一个稍稍暗淡的前景”；但随着经济从金融危机中复苏，经济数据可能也会与英国央行现有的预测相符，即经济增速将稍稍降温。英国央行还认为，部分劳工市场出现了技能缺乏的迹象，但生产率加快增长，中和了一些薪资上涨的影响，预计第三季度国内生产总值(GDP)季率将上升0.6%。

　　英镑兑美元在英国央行纪要发布后快速走软，现已刷新了日内低点1.5272。此前英镑兑美元在过去两个交易日曾大涨，但日内显然已凶多吉少。小牛财经此前曾提示投资者，即便英国演讲维持投票比8比1不变，也并不意味着英镑一定能脱离险境。若央行的鸽派信息将明确到足以符合当前市场对于英国未来利率定价的水平，仍将利空英镑。

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　　目前，金融市场预期将英国央行的加息时点推迟到明年年底，甚至是2017年年初，因美国就业创造速度放缓。但大多数分析师仍认为，明年初有可能升息。不过有些人开始预期稍稍晚一点加息，因对于美联储是否会在今年年底前加息的怀疑升温。

　　美联储纪要今晚来袭，哪些看点值得留意？在结束了英国央行决议后，目前市场的焦点已完全转向了明日凌晨的美联储纪要。北京时间周五02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将发布9月16-17日货币政策会议的纪要文件。目前市场预计会议纪要将展示美联储官员们9月份会议上是多么的接近加息，以及那些最终说服他们保持接近于零的利率的论据。

　　自美联储9月会议以来，旧金山美联储主席威廉姆斯(John Williams)和亚特兰大美联储的洛克哈特(Dennis Lockhart)都针对FOMC货币政策发表过相应的看法，称9月会议差点就决定加息。

　　美国银行研究美国经济的副总裁迈耶(Michelle Meyer)在研究报告中指出，市场认为美联储9月份发布的决议声明非常温和地暗示美联储2016年前都不会加息，但考虑到该会议差点就决定加息，FOMC会议纪要可能会释出比较鹰派的立场。

　　迈耶指出，市场参与各方将会从会议纪要里挖掘的线索是，美联储官员们加息的意愿到底有多强烈，以及FOMC在打压加息预期上对于以全球形势为典型的诸多条件的标准。

　　迈耶进一步表示，如果FOMC确信劳动市场已经有效改善到足以支持美联储开始利率正常化之旅，那将会被市场解读为美联储释出鹰派信号；不过预计FOMC恐怕会在“隐性闲置问题”、劳动参与率处于周期性低位、以及薪资偏低的信号等问题上出现意见分歧。

　　而巴克莱银行(Barclays)称，会议纪要将揭露赞同加息和不赞同加息的成员之间情绪的平衡程度；此外，纪要还将揭示关注海外经济活动而非金融市场对美国溢出效应的委员的数量。不过值得警惕的是，本次会议是在上周非农之前召开，这意味着纪要并不具有很强的时效性，其影响程度或因此降低。

　　其实，对于今晚的纪要，投资者可以从以下几方面入手进行解读。而鹰鸽与否的信号，也料将在其中确立：

　　① 最新加息时间表的表述如何？上月的政策会议结束之后，包括美联储主席耶伦(Janet Yellen)在内的一些美联储官员曾表示，他们仍预计今年将开始上调基准短期利率。至于这一观点在美联储内部获得认可的范围和程度如何，会议纪要将为人们提供一些线索。

　　②此次观点分歧用哪些量词描述？熟悉美联储的投资者都知道，在纪要文件中，美联储往往通过“一些”“许多”“大多数”等量词来描述美联储内部阵营的分化程度，而此次这些量词依然可能成为重要。近期旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)曾将9月份维持利率不变称为“艰难的决定”。不过，一些官员或许完全不这么认为，耶伦便是如此，她获得了九票支持，仅一票反对。莱克投了反对票，因为当时他已准备好加息。

　　会后公布的新的经济预测显示，与会的17位美联储官员中有四人预计美联储最早将在明年甚至更晚时候开始加息。9月份会议上美联储官员观点分化程度到底如何，他们对于各自观点又拿出了怎样的论据，即将公布的会议纪要将为人们提供答案。

　　③美联储如何看待外部风险？美联储会议后的政策声明中加上了一句话，即风险来自于全球经济、金融变化，而且美联储正在密切关注外部动向。在决策者对中国及其他新兴市场经济放缓的顾虑方面，会议纪要或传达出更多细节。鉴于美联储主席耶伦也增加了关于中国政府能否妥善应对放缓问题的担忧，会议纪要可能也会让人们更多了解，联储官员对中国处理股市和汇市震荡的看法。

　　④就业和通胀前景究竟如何？美联储已经表示，在看到就业市场“进一步改善”且对通胀率在中期回升至2%抱有“合理信心”之后，就会开始加息。但美联储看重的通胀衡量指标已经连续40个月低于目标。该会议纪要或可明晰地揭示出官员们对美国旷日持久的低通胀局面是如何看待的。

　　当然，分析师也提醒说，这份会议纪要看起来可能有些缺乏新意，因为上次政策会议召开的时间在9月份不尽人意的就业报告于上周五出炉之前。最新报告显示，过去三个月里，企业招聘活动已经降至2014年2月以来的最低增速。外界将从会议纪要中看出，在看到上述数据之前，美联储官员们对就业市场的健康状况有何看法。

　　美指失守200日均线显露颓势，美联储纪要今晚定乾坤！目前，无论是基本面还是技术面，美元均不乏利空因素传来。技术面上再度失守200日均线，令此险关沦陷；而消息面上投资者对于美联储加息的押注持续延后，则令美元后市援军丧失。因此，如果今晚的美联储纪要进一步显露鸽派信号，很可能令美元再遭打压，而唯有流露更多鹰派措辞，方能助美元力挽狂澜。

　　日线图显示，美元指数本周失守200日均线，该均线最新报于95.85附近。而强弱指标RSI同样呈现下滑趋势，目前离30的超卖区域仍有一段距离。在本周还剩两个交易日的背景下，200日均线的争夺无疑值得投资者密切留意，一旦确认失守，很可能将是一个极为关键的偏空信号。

　　有分析师指出，假如本周会议纪要意外措辞鹰派，或能给美元带来一定提振，但鉴于纪要可能有些“过时”，美元难以持续获得支撑。

　　摩根士丹利欧洲外汇策略主管Ian Stannard表示，“美联储公布会议记录之前市场有些谨慎，市场面临重大风险因素，这可能使风险资产涨势暂歇，不过在此之后我们预期有利于冒险意愿的环境会重现。近期我们对部分新兴市场和大宗商品相关的货币相对乐观。”

　　就消息面而言，美元能否持续走强，主要将取决于美国联邦储备委员会(FED)将把接近10年来的首度升息再延后多久，但目前来看，这一预期并不乐观。

　　周三一项路透调查显示，本周受访的66位汇市分析师中，有46位表示，进一步推迟升息为强势美元带来重大风险。有两位表示风险非常高。仅有18位表示风险不大，没有人认为几无风险。

　　今年就美联储升息时机所进行的调查，显示出分析师预估时点稳步后移的现象。根据9月22日的路透调查，在美联储上月决定按兵不动后，目前预估的升息时点在12月。但利率期货市场的数据显示，此一预估有可能再度推迟。

　　下图呈现了美联储过去四轮季度政策会议点阵图的变化，和当前的利率期货市场的最新预期。可以看到，虽然美联储自身的利率预期持续下滑，但相比最新的市场判断，仍是“小巫见大巫”。

　　目前，市场对美联储可能升息时间点的反应，早已推后至明年。荷兰合作银行资深汇市策略师Jane Foley表示，“美元可能仍将受益于利率差异，但可能不如许多人预期那么多。”

　　有业内人士表示，美元自2014年5月起走强一年后，上涨动能已然流失。而路透调查则认为，未来一年美元的任何升势，可能都不会那么亮眼——尽管欧洲央行或将进一步放宽政策。

　　值得一提的是，日内晚间除了美联储纪要外，美国地区联储主席威廉姆斯(票委，鸽派)、布拉德(非票委，鹰派)和柯薛拉柯塔(非票委，鸽派)也将发表讲话，相关表述也值得投资者留意。